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当前需密切关注印度疫情

所属分类:时事聚焦    发布时间: 2021-05-12    作者:创金合信基金王浩冰
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复盘是基金经理的日常工作。在近期的直播中,创金合信数字经济基金经理王浩冰表示,四月特别是后半个月印度疫情的发展和对市场的影响部分超出他的预期,当前需密切关注印度疫情这一变量,并考虑其对基金组合的影响。

王浩冰说,四月的后两周,市场在交易全球货币政策放松和疫情恢复放缓的预期,“长久期”类的个股出现了一定程度的反弹,且疫情受益股表现也相对亮眼。但是站在当前时点,他有两个基本判断:一是市场对印度疫情的超预期发展已经部分体现在一些公司的股价中,因而不急于在当前时点快速地调整仓位;二是对于印度疫情,想要准确预测其未来的发展趋势难度较高,因此应对方法是持续跟踪并动态调整组合。

印度卫生部5月10日发布的数据显示,印度当日新增确诊病例36.6万例,低于前一日新增的40.9万例。截至当日,印度已经连续19天新增病例数超30万,累计确诊病例超2266万例,累计死亡超24.6万例。

王浩冰强调,印度疫情的演变是当前市场的一个重要变量,所以需要密切跟踪,分析有无确定性的趋势性变化,具体到投资层面,若能挑选出性价比较好且一定程度上受益于印度疫情的标的,会在组合中增加一些配置。

在直播中,有网友问是否会根据市场风格进行调仓,而通常大家认为全市场基金经理的优势在于可以根据市场风格,从不同的行业层面进行配置和调节。作为全市场基金经理的王浩冰认为,要看市场风格指什么,如果指某一类股票在涨,会不会因此去买,他明确表示不会——股价的短期涨跌不会影响投资决策;但是从另一个角度看,若是自下而上判断个股因为价格变动有了更好的性价比,会进行相应的调仓,“我不是在根据市场风格做调仓,而是每一阶段市场风格的变化,背后隐含的往往是宏观经济或中观产业趋势在发生变化。我会自上而下跟踪宏观经济或中观产业的变化,预测趋势是会延续还是会反转,以此来判断未来市场风格可能出现的变化,并通过自上而下的方式进行调仓,对这一风险进行把控。”

在王浩冰看来,投资的目的是为了实现组合风险收益比优,在构建组合时,一方面,以自下而上为主,通过深入研究,选出性价比好的个股;另一方面,通过宏观、中观的分析来管控组合的风险,以合适的方式将个股组合成整体。对于行业的基本配置方向,王浩冰表示,从一个比较长周期的维度来看,成长是大的价值,找到性价比好的成长股对组合是优选择。

对于当前的投资机会,王浩冰分析,宏观环境看,不管海外还是国内,尽管流动性并不一定会特别紧,但总体上经济处于慢慢恢复的过程,所以也不可能特别的松。在当前流动性和经济的大背景下,王浩冰认为,选择个股时,仍应选择其中景气度比较好、长期空间比较大、有核心竞争力的个股;与此同时,估值不能特别高,应处于相对比较合理的水平,“通过自下而上的选择,标的主要集中在TMT、消费和制造业,三大方向当前配置较为均衡。”

自春节后周期板块涨幅较大,在谈及仍保持少量仓位的周期股配置时,王浩冰表示,主要为了自上而下的风险控制,“尽管我们当前并不认为周期板块具有特别突出的性价比,但仍在周期板块保持了少量仓位。主要基于两点考虑:一是排除其周期行业属性,自下而上看,确实周期行业中仍有一些性价比较高的个股;二是当前尚不能完全排除全球资源品价格上行超预期的可能性。”

资料显示,王浩冰拥有9年证券从业经验,先后就职于中信证券、华商基金、华泰资产、中庚基金,担任研究员、投资经理助理、投资经理,重点研究TMT行业,并从事权益投资组合管理工作。